BERITA TELKOM

Title : TLKM: Initiating Coverage: BUY - TP Rp8.400 (part 2)

-Berbeda dengan saingan nya, Telkom bisa mengandalkan berbagai jenis bisnisnya yang luas untuk mempertahan pertumbuhan. Perkembangan yang kuat dari bisnis nirkabel tetap dan bisnis 'new wave' yakni internet pita lebar bisa menopang bisnis telepon tetap yang lemah dan bisnis selular yang mulai bertumbuh dengan pelan. -Telkom memiliki posisi yang dominan dalam pasar nirkabel tetap dan selular (46% pangsa pasar) -Keuangan dan kapabilitas belanja modal Telkom yang lebih kuat (net gearing yang rendah dan satu-satu nya operator yang memiliki free cash flow positif) bisa membawanya lebih berkuasa. -Telkom berhasil untuk mempertahankan tingkat profitabilitas yang tinggi meski pertumbuhan yang melambat. -Saham TLKM sedang diperdagangkan di valuasi murah 11.5x F09 PER, F09 PBV dan F09 EV/EBITDA. Valuasi kami menggunakan model DCF berdasarkan WACC 13,7% dan growth rate 5,5%. Target harga Rp8,400 menyiratkan 12,9x F09 PER. Kami juga menilai dengan baik likuiditas TLKM yang tinggi dan devidend yang stabil.